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长期以来，海航集团、新光人寿迟迟未见增资，新光海航人寿偿付能力长期垫底。但新光海航人寿增资方案能否顺利过关尚未可知。股东们的进与退具体而言，海航集团将持有的新光海航人寿2.5亿股股权悉数转让，分别转让给香江金融1.9亿股，转给冠浦地产0.6亿股；另一股东新光人寿，将持有的2.5亿股股权转让出一半，即1.25亿股，其中0.75亿股转让给柏霖资产，0.5亿股转给国展投资。

责任编辑：李昂[环球时报综合报道]5月31日傍晚，在新加坡香格里拉对话会开幕晚宴前，中国国务委员兼国防部长魏凤和与美国代理防长沙纳汉举行会晤。这是沙纳汉出任代理防长后中美两国防长首次会面。眼下由于贸易战愈演愈烈，中美两个大国的关系日趋复杂，因此外界对两国防长会晤格外关注，希望从中找到两国军事关系将何去何从的线索。双方都对这次简短会晤给予了积极评价，五角大楼的说法是，会面“具有建设性且富有成果”。中美防长同台出场也被认为是此次香会的最大看点。这是自2011年以后，中国防长首次出席香会。由于是西方智库主办、受西方舆论主导，这些年美国等势力没少在香会上散布“中国威胁论”，挑拨南海矛盾。对中国来说，香会有些“鸿门宴”的意味。在东道主新加坡看来，中国防长率团出席香会展示了中国和中国人民解放军的自信。根据日程，魏凤和将在6月2日发表演讲，而沙纳汉将在6月1日阐述美国的“印太战略”。今年的香会会上演怎样的互动与攻防呢？

比如在能源领域，全球新一轮能源革命正在兴起，在可再生能源、第四代核能、大规模储能以及动力电池、智慧电网等方面，都取得了一批突破性进展，推动能源技术加速向绿色、低碳、安全、高效的方向转型。新材料领域正在向个性化、复合化和多功能化的方向发展，石墨烯、柔性显示材料、仿生材料、超导材料、智能材料等层出不穷。

市场结构已在微妙变化，中期科技和券商更优。回顾7月2日上证综指3048点以来的市场回撤的表现，上证50下跌-2.1%，创业板指微跌-0.4%，食品饮料下跌-5.8%，而电子元器件上涨0.4%，市场的风格已经在微妙变化。从最新基金披露的重仓股情况看，我们在《消费占比创历史新高——基金2019年二季报点评-20190719》中指出，剔除港股后19Q2消费股市值占比大幅上升4.8个百分点至50.1%，创历史新高，而TMT占比下降4个百分点至15.5%，回到13年初的水平。我们维持《谈风格：风起于青萍之末-20190710》中的观点：展望未来，风格正在孕育变化，价值龙头相比成长龙头已没估值优势，而成长盈利回升趋势将更陡峭。A股价值和成长风格2-3年一轮换，最近一轮风格周期中，2016年以来价值占优，影响风格的因素众多，而盈利相对趋势是决定风格的核心变量。展望未来，成长股盈利趋势更好且龙头股估值并不高。盈利角度，03年以来科技股已经历3次盈利周期，平均持续12个季度，最新一轮盈利回升期始于12Q4，高点在16Q1，此后开始回落，至19Q1已持续26个季度，科技股盈利回落时间已经很长，目前处在周期性底部。往后看，7月22日科创板已正式开始运作，科创板将是社会资源配置的指挥板，将引导着社会资源通过股权融资支持科技企业的发展，科技业发展的动力未来将更强。并且随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行通过同业拆借、repo等方式加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE。随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，盈利更有弹性。科技和券商有望成为牛市第二波上涨的领涨行业。消费白马、制造龙头代表的核心资产业绩保持稳定，可以作为基本配置。消费白马股盈利能力较强，典型代表是家电和白酒，19Q1ROE分别为18.3%、25.2%，均保持高位，源于行业进入寡头竞争时代，龙头受益于行业集中度提升和品牌优势。部分制造业如工程机械、水泥行业的龙头也是如此，19Q1工程机械ROE为10.2%、水泥为22.2%，而05年以来均值为12.3%、10.8%。

意大利最大的通讯社安莎社和意大利线上日报il Post均在报道中表示，D&G在这次的辱华事件中，涉嫌存在种族歧视和性别歧视。在这些媒体中，只有小部分媒体如俄罗斯RT、美国VOX和CNBC有在报道中，将整个辱华事件的前因后果完全解释清楚，将矛盾点归因于“辱华聊天记录”。

新政：10月8日起个人房贷利率参照LPR央行8月25日宣布，自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。此前央行已透露过相关信息。8月17日，为引导资金进入实体经济，央行公布完善LPR报价机制，对于新机制增加5年期以上的期限品种，央行有关负责人介绍，这是为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，也便于未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡。8月20日，新LPR（贷款市场报价利率）首次报价显示，1年期LPR为4.25%，较贷款基准利率低10BP，较原LPR降6BP；五年期以上LPR为4.85%。在随后的吹风会上，刘国强预告，过几天人民银行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告。根据最新公告，央行依然给了商业银行自主调整的空间，可“加点形成”，加点数值应符合全国和当地住房信贷政策要求，体现贷款风险状况，合同期限内固定不变。全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR（按8月20日5年期以上LPR为4.85%）；二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点（按8月20日5年期以上LPR计算为5.45%）。央行称，省一级分支机构应按照“因城施策”原则，指导各省级市场利率定价自律机制，在国家统一的信贷政策基础上，根据当地房地产市场形势变化，确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。借款人每年可以最近一次LPR定价与银行协商贷款利率央行同时明确，借款人申请商业性个人住房贷款时，可与银行业金融机构协商约定利率重定价周期。央行有关负责人解释称，利率重定价是指贷款银行按合同约定的计算方式，根据定价基准的变化确定形成新的贷款利率水平。公告明确个人住房贷款利率重定价周期可由双方协商约定，最短为1年，最长为合同期限。借款人和贷款银行可根据自身利率风险承担和管理能力进行选择。每次利率重新定价时，定价基准调整为最近一个月相应期限的LPR。中原地产首席分析师张大伟对新京报记者表示，以前借款人申请房贷，利率也是一年可调一次。至于LPR一月报价一次，如果长期下行的话，是否可以理解为存续期内后期房贷成本也可能减少？张大伟认为不能这么判断，因为现在不能确定长期LPR利率走势，即使LPR利率下调，银行肯定是浮动的，不会选择全周期稳定。此外，目前LPR有1年期和5年期以上两个期限品种，如果个人房贷期限不在这一范围内该参照哪个标准？央行有关负责人表示，1年期和5年期以上的个人住房贷款利率有直接对应的基准，1年期以内、1年至5年期个人住房贷款利率基准，可由贷款银行在两个期限品种之间自主选择。参考基准确定后，可通过调整加点数值，体现期限利差因素。影响：房贷利率会保持基本稳定事实上，在LPR新报价机制出炉时，市场就曾出现了“降息”的解读。又因房贷利率参照的LPR较原来贷款基准利率更低，个人房贷利率是否也会下行？在20日的吹风会上，刘国强就明确回应，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，房贷利率虽由参考基准利率变为参考LPR，但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。“有一点是肯定的，房贷的利率不下降。”在本次答记者问中，央行有关负责人再次强调，新规中首套、二套个人房贷利率不得突破的下限，与当前我国个人住房贷款实际最低利率水平基本相当。同时，人民银行分支机构将指导各省级市场利率定价自律机制及时确定当地LPR加点下限。与改革前相比，居民家庭申请个人住房贷款，利息支出基本不受影响。交行金研中心首席金融分析师鄂永健表示，新机制下新发放个人住房贷款利率，无论是首套还是二套，都和之前基本不变。同时，央行各地分支行会结合各地情况，规定加点下限。因此，新的个人住房贷款利率得以保持稳定，既不下降，也不会明显增加利息负担。该举措有利于在推动企业贷款利率下降的同时，避免房地产市场过热，充分体现了不以刺激房地产为短期刺激手段的意图。中原地产首席分析师张大伟认为，这个政策可以理解为利好，因为LPR肯定会下调，这种情况下为避免刺激房地产，只能稳定房地产利率。“如果全社会利率下调，单独房贷上涨，最后的结果只能是资金绕道进入房地产。所以此次政策目的以平稳房地产预期为主。”他进一步分析称，之前同类型的政策是要求房贷利率不得低于基准利率的70%，目前大部分银行执行的是首套房贷基准上浮10-20%（约5.39%以上），二套房贷上浮20-30%。按照现在国内大部分城市针对首套房贷款的认定标准，首套房贷款的都是没有贷款过的刚需，然而首套房贷利率过高，从政策预期看，后续有降低的可能性。未来政策应该针对这部分群体有定向的平稳利率。在新LPR报价出炉时，联讯证券首席经济学家李奇霖就曾指出，5年期报价4.85%，与1年期利差60BP，较贷款基准利率曲线的利差（55BP）扩大，5年期的LPR实际降幅偏窄，暗含了“房住不炒”，加强调控的政策原则。